Название на английском — High Minus Low (HML)

Одна из трех факторов, в FAMA и французской модели ценообразования активов. HML счета для распространения в возвращает между стоимостью и росту запасов. HML утверждает, что компании с высоким книга для рынка показатели (стоимость акций) превосходят те из них с низкими (рост запасов ).

Также именуется как "стоимость премиум".

FAMA и французском языках в три-фактор модели часто используется для оценки портфель менеджер возвращается. Типичной мерой хорошего управления является большое превышение доходов.

Модель трех факторов, в том числе HML, попытка объяснить, превышение возвращается в портфель менеджер. В частности, HML показывает, будь то менеджер был полагаться на стоимость взноса (инвестирование в акции с высоким книги на рынке коэффициентов) заработать ненормальной возвращения. Если менеджер является покупка только стоимость запасов, модель регрессии будет показывать позитивную отношению к HML фактором, который объясняет, что портфели возвращает аккредитованы только на стоимости премий. Поскольку модель можно объяснить более портфеля доходности, превышающих первоначальную Возвращение менеджера снижается.