Модифицированная Внутренняя норма доходности (MIRR)
Несмотря на то, что внутренняя ставка доходности (IRR) предполагает, что денежные потоки от проекта, реинвестированные в IRR, модифицированный IRR предполагает, что все потоки денежных средств реинвестируется на твердую стоимость капитала. Таким образом, MIRR более точно отражает прибыльность проекта.
Например, скажем, на два года проекта с первоначальных затрат в $ 195, а стоимость капитала 12%, будет вернуть $ 121 в первый год и $ 131 во второй год. Чтобы найти IRR этого проекта тем, что чистая приведенная стоимость (NPV) = 0:
NPV = 0 = -195 + 121 / (1 + IRR) + 131 / (1 + IRR) 2 ЧПС = 0, если IRR = 18.66%
Решение по NPV, используя MIRR, мы заменяем IRR с нашими MIRR = стоимость капитала 12%:
NPV = -195 + 121 / (1 + .12) + 131 / (1 + .12) 2 = NPV 17.47, когда MIRR = 12%
Таким образом, с помощью IRR может привести к позитивным NPV (хороший проект), но он может оказаться плохим проекта (NPV является отрицательной), если MIRR были использованы. В результате, используя MIRR сравнении IRR лучше отражает стоимость проекта.