Проблема недофинансирования

Агентство проблема, когда компания отказывается вкладывать средства в странах с низким уровнем риска активов, с целью максимального увеличения их богатства в ущерб держателям долга. С низким уровнем риска проектов предоставить больше безопасности для фирмы задолженности держателей, так как устойчивый поток денежных средств могут быть сгенерированы для выплаты кредиторам. Безопасное движение денежной наличности, не создавать сверх прибыли за акционерами. В результате, этот проект отклонили, несмотря на увеличение общей стоимости компании.

Акционеры под вкладывать капитал, отказываясь участвовать в странах с низким уровнем риска проектов. Это похоже на замещение активов проблема, когда акционерам обмениваться с низким уровнем риска для активов с высокой степенью риска из них. Обоих случаях будет увеличиваться акционерной стоимости за счет держателей долга. Начиная с высокой степенью риска проекты имеют большие прибыли акционерам выгоду от увеличения доходов, а задолженность держателей требуется лишь Твердая часть денежных потоков. Эта проблема возникает из-за задолженности являются владельцы не были компенсированы дополнительными рисками.