Название на английском — Equity Premium Puzzle (EPP)

Явлением, которое описывает аномально высокой исторической реальная отдача от запасов за государственные облигации. Справедливость премии, которая определяется как равенство возвращает менее облигаций возвращается, была около 6% в среднем за последние столетия. Она должна отражать относительный риск запасов по сравнению с "без риска" государственные облигации, но головоломка возникает из-за этого неожиданно большой процент означает, подозрительно высоким уровнем риска среди инвесторов.

Акций премиум головоломка является тайной финансовой ученые. По мнению некоторых ученых, разница слишком велика, чтобы отразить "надлежащего" уровня компенсации, которые будут возникать в результате неприятия риска инвестора, следовательно, премия должна быть гораздо меньше, чем историческое среднем на 6%.

В более поздних пристроек к головоломки пытаются предложить различные основания для объяснения EPP, как, например, инвестор перспективах и макроэкономических влияний. Независимо от объяснения, факт остается фактом, что инвесторы в настоящее время очень хорошо вознаграждены за проведение акций по сравнению с государственными облигациями.