FAMA и французском языках три фактора модель

Одним из факторов модели, что расширяет столица модель ценообразования активов (CAPM), добавив размера и стоимости факторов в дополнение к рыночным фактором риска в CAPM. Эта модель считает тот факт, что стоимость и низкой капитализацией рынка акций превзойти на регулярной основе. В том числе эти два дополнительных факторов, корректирует модели для outperformance тенденция, которая, как считается, сделать его лучше инструмент для оценки эффективности менеджера.

FAMA и французском языках пытался лучше оценивать рынок возвращается, и на основе исследований, было установлено, что стоимость акций обгонять рост запасов; Кроме того, цоколя небольшие запасы, как правило, превосходят большие запасы цоколя. Как инструмент оценки, эффективности портфеля с большим количеством малых цоколя или стоимость акций будет ниже, чем CAPM результат, как три фактора модель корректирует вниз по низкой капитализацией и стоимостью outperformance.

Существует много дискуссий о том, outperformance тенденция обусловлена рыночной эффективности или неэффективности рынка. Об эффективности стороне от дискуссии, outperformance, как объяснить, что риск превышения стоимости и низкой капитализацией акций лицом в результате их высокой стоимостью капитала и расширение бизнес-рисков. О неэффективности стороны, outperformance объясняется участников рынка mispricing стоимости этих компаний, который обеспечивает превышение вернуться в долгосрочной перспективе в качестве значения корректирует.